Comunicati stampa

Poco prima della fine dell’anno, la Banca dei Regolamenti Internazionali (BRI) ha pubblicato il suo rapporto trimestrale all’interno del quale c’è un avvertimento agli investitori. Questo monito riguarda il pericolo di “doppia bolla” relativa al mercato dell’oro e delle azioni.

Dove nasce il monito della Banca dei Regolamenti Internazionali

La doppia bolla è un fenomeno molto raro, durante il quale i prezzi del metallo prezioso e le quotazioni sui mercati azionari viaggiano contemporaneamente al rialzo. Apparentemente per gli investitori sembra una buona notizia, ma la storia economica invece racconta che in queste circostanze occorre avere maggiore cautela.

Infatti – sottolinea la Banca dei Regolamenti Internazionali – quando si verifica una correlazione positiva così forte tra l’andamento del prezzo dell’oro e le quotazioni dei mercati azionari c’è il rischio che, non appena si ferma la musica, gli investitori non trovano più sedie libere dove accomodarsi.

L’insolita correlazione positiva tra oro e azioni

Una correlazione così positiva tra oro e azioni sui mercati finanziari non si vedeva da circa mezzo secolo. Solitamente queste due categorie di asset funzionano come dei vasi comunicanti in senso inverso.
Il mercato azionario infatti è tradizionalmente propenso al rischio, per cui le quotazioni azionarie crescono quando l’economia migliora e c’è ottimismo sui mercati. Quando gli investitori invece sono in preda alla paura per via dell’incertezza economica o geopolitica, cercano rifugio nell’oro.

Di solito uno scenario esclude l’altro, ma quello che è successo nel 2025 però è un film decisamente differente. Mentre il prezzo dell’oro è cresciuto del 60%, realizzando la miglior performance dal 1979, l’indice azionario USA ha aggiornato i suoi record storici grazie alla spinta dei titoli tecnologici e dell’intelligenza artificiale.

Il monito della BMI

Tutto questo fa nascere il monito da parte della Banca dei Regolamenti Internazionali, che semplicemente dice: se oro e azioni continuano a salire insieme trainate dalla speculazione, quando questa euforia finirà sono destinati a scendere insieme allo stesso modo?
Se così sarà, gli investitori che hanno comprato oro come forma di protezione dal crollo azionario avrebbero un portafoglio che invece perde valore su entrambe le sponde. E questo a prescindere che si negoziano prezzi spot, contratti future, opzioni binarie o chicchessia. Il rischio di correzione simultanea è il pericolo maggiore per i mercati finanziari nel 2026.